24 февраля 2022 года Россия вторглась в Украину, начав один из самых кровопролитных конфликтов в Европе со времен Второй мировой войны. 12 месяцев жестокости, насилия и страданий, которые унесли бесчисленное количество жизней и разрушили инфраструктуру стоимостью многие миллиарды евро. Хотя до конца войны еще далеко, уже ясно, что геополитическая ситуация в мире изменилась, со всеми вытекающими отсюда последствиями, в том числе экономическими. Поэтому сейчас самое время оглянуться назад и попытаться ответить на вопрос: чего стоило российское вторжение в Украину экономике Латвии и каждому из нас? Информирует — rus.delfi.lv
На фоне человеческих трагедий в Украине писать об экономических последствиях войны в Латвии кажется второстепенным, но не стоит забывать, что именно война является главной причиной того, что латвийцы переживают невиданный десятилетиями рост цен и стагнацию экономики. В результате войны и ее последствий экономика Латвии росла в два раза медленнее, чем предполагалось накануне войны, а цены на товары и услуги выросли примерно на одну пятую. Конечно, в повышении цен и замедлении экономического роста виновата не только война, но по большей части дело все-таки в ней. В прошлом году, через несколько недель после начала войны, я изложил основные причины, по которым вторжение России в Украину не пройдет бесследно для латвийской экономики: замедление торговли с Россией и ее союзницей
Беларусью, рост цен на энергоносители и другое сырье, а также снижение привлекательности региона для бизнеса. Теперь пришло время ответить на вопрос: насколько важным был каждый из этих каналов влияния?
Прекратилась ли торговля с Россией и Беларусью?
Россия и Беларусь исторически были важными рынками для латвийских компаний, но после аннексии Крыма их значение для нашего экспорта снижается год от года. Несмотря на это, в 2021 году мы по-прежнему экспортировали в Россию и Беларусь товаров и услуг на сумму почти 1,4 млрд евро, или 4,3% валового внутреннего продукта (ВВП). Хотя интуитивно кажется, что из-за войны, санкций и этических соображений готовность компаний торговать со странами-агрессорами должна еще больше сократиться, статистика этого не подтверждает. В 2022 году (без учета декабря) латвийские компании экспортировали в Россию и Беларусь почти 1,37 млрд евро, что даже немного больше, чем за тот же период 2021 года (при этом необходимо учитывать резкий рост цен, поэтому экспорт сократился в объеме, а не в стоимости). И речь идет не только об отдельных товарах. В большинстве категорий торговля остается стабильной, а в некоторых, таких как напитки и фармацевтические препараты, даже растет. Поэтому, по крайней мере, в настоящее время нет оснований говорить о сокращении торговли с Россией и Беларусью. Более того, стоит отметить, что в 2022 году произошел довольно «удивительный» скачок экспорта в страны Содружества Независимых Государств (СНГ). С начала войны экспорт в Казахстан, Кыргызстан и Армению увеличился почти в четыре раза. Трудно сказать, отражает ли это новые рынки для наших компаний, или просто эти страны — лишь посредники, а не конечный пункт назначения. В любом случае, поразительно, что — за редким исключением — самый быстрый рост экспорта наблюдался в товарах, экспорт которых в Россию и Беларусь упал больше всего — машины, транспортное оборудование, станки и электрооборудование. Со стороны импорта сокращение объемов торговли более выражено. Если в 2021 году импорт товаров и услуг из России составлял около 6,0% ВВП, то в 2022 году он составит всего 4,7% (из Беларуси — с 1,5% до 0,8% соответственно). Кроме того, важно отметить, что подавляющее большинство нашего импорта составляли природный газ и нефтепродукты, которые можно было импортировать до конца прошлого года. В других товарных категориях импорт в основном иссяк уже в первой половине года. Поэтому мы ожидаем еще более значительного сокращения импорта в 2023 году, когда будет продолжать действовать запрет на закупки природного газа и нефти из России. Без учета нефти, газа и других важных санкционных товаров (металлов, древесины, пластмасс и т. д.), импорт из России и Беларуси составил всего 1,6% ВВП в 2022 году.
Во сколько латвийской экономике обошелся рост цен?
Война ведется в разных формах и на разных фронтах. На экономическом фронте главным оружием России является энергия — в частности, природный газ. Накануне войны Россия была важнейшим поставщиком природного газа не в одну страну Европейского союза (ЕС): на ее долю в 2021 году приходилось около половины всего импорта природного газа в ЕС. В случае Латвии почти весь импорт природного газа осуществлялся из России. Это сделало европейскую экономику уязвимой: сокращение Россией поставок энергоносителей значительно уменьшает количество энергии, доступной европейским странам, что потенциально может привести к перебоям в производстве и другим побочным эффектам, которые могут подорвать экономическую активность и благополучие. Не случайно еще осенью прошлого года российская пропаганда пыталась внушить своим гражданам и сопереживающим из других стран мысль о «замерзающем Западе» и крахе европейской промышленности. Этот дамоклов меч заставил европейские страны спешно искать альтернативы российским поставкам энергоносителей, что привело к огромному скачку цен на природный газ и другие энергоносители. Рост цен на энергоносители означает увеличение счетов за отопление, электричество и другие услуги, а значит, проблемы практически для каждого домохозяйства. Упрощенный расчет показывает, что стоимость роста цен на энергоносители для населения Латвии в 2022 году составит почти 1,7 млрд евро. Но это еще не все — поскольку нефть, газ и электричество являются основной статьей расходов для большого числа предприятий, цены на энергию потянули за собой рост цен и на другие товары и услуги. В результате инфляции в большинстве развитых стран достигла уровня, невиданного на протяжении десятилетий, а в странах Балтии даже превысила отметку в 20%. Это — довольно неприятное явление: инфляция в 20% означает, что при фиксированном доходе вы можете позволить себе четыре пятых того, что могли позволить в прошлом году. Это значительное падение покупательной способности, что негативно сказывается на экономической активности. Спад был бы еще более болезненным, если бы правительство не оказало поддержку домохозяйствам. По оценкам Банка Латвии, ограничение цен на электричество, газ и отопление снизило инфляцию в 2022 году примерно на 2,5 п. п. Более того, хотя экономическая активность замедлилась, меры поддержки привели к гораздо более мягкому (почти 0,7 п. п.) замедлению экономики. В то же время расходы на поддержку оказались впечатляющими: в 2022 году на смягчение энергетического кризиса было потрачено около 700 миллионов евро. В перспективе маловероятно, что госбюджет сможет «тянуть» такие расходы из года в год, поэтому вопрос о том, как обеспечить доступность энергии по разумной цене, является важнейшим как на государственном уровне, так и на уровне отдельных предприятий и домохозяйств. Нынешние необычно теплые осень и зима, а также более значительное, чем ожидалось, сокращение потребления энергии развеяли опасения по поводу дефицита энергии в этом отопительном сезоне. Соответственно, цены также значительно снизились, и на данный момент (начало февраля 2023 года) цены на нефть и природный газ вернулись к довоенному уровню. Это не означает, что мы можем не беспокоиться о следующем отопительном сезоне — пока Европа не найдет устойчивые и безопасные альтернативы России, неопределенность в отношении доступности и цен на энергоресурсы будет сохраняться.
Стали ли мы «рискованнее» в глазах инвесторов?
Несмотря на членство в ЕС и НАТО, наша граница с Россией и призраки прошлого заставляют международных инвесторов относиться к нам настороженно. Это хорошо видно на примере процентной ставки, по которой правительство Латвии может занимать на финансовых рынках. Если в конце 2021 года стоимость займа для Латвии была почти такой же, как у правительства Франции, то сейчас она примерно на 1 процентный пункт выше. Это может усугубить один из самых неприятных недугов латвийской экономики — низкую инвестиционную активность. Следует сразу сказать, что ситуация в 2022 году не сильно отличается от предыдущих лет. Однако это не очень хорошая новость: уже более 7 лет инвестиции частного сектора в Латвии ниже не только Литвы и Эстонии, но и среднего показателя по ЕС. При такой вялой инвестиционной активности повысить производительность труда и догнать уровень благосостояния Западной Европы будет очень сложно. Ответ на вопрос, почему инвестиционная активность в Латвии так низка, непрост. С одной стороны, наши предприятия достаточно осторожны — опыт кризиса заставляет дважды подумать, прежде чем принимать решение. С другой стороны, определенно есть проблемы с доступностью финансирования. У наших компаний не так много возможностей привлечь средства для инвестиций. Если в странах Западной Европы достаточно развиты рынки капитала, где компании могут занимать средства «напрямую» у инвесторов, то у нас финансирование инвестиций осуществляется через коммерческие банки — путем кредитования. Не секрет, что кредитные учреждения в Латвии в последнее десятилетие были очень консервативны, кредитуя только очень безопасные проекты под относительно высокие проценты. На фоне этих долгосрочных факторов влияние геополитических событий на инвестиции меркнет. Учитывая, что мы не можем изменить географическое положение страны, мы вряд ли смогли бы избежать «печати повышенного риска». Не удалось бы избежать и других последствий войны, включая энергетический кризис. То, как мы справимся с этой ситуацией — в наших руках. К тому же, это возможность сделать страну и экономику менее уязвимыми в будущем, будь то в военной, энергетической или экономической сферах.
Последние новости читайте — ЗДЕСЬ.
Подписывайтесь на Instagram — ЗДЕСЬ.
Подписывайтесь на Youtube — ЗДЕСЬ.